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2015年席卷鋼鐵全行業的寒冬正在遠去，在鋼鐵行業回暖背景下，全國鋼企開始進入分化格局。

行業運行穩中有升

今年上半年，鋼鐵企業受益于上游原材料價格下跌、下游需求拉動的雙重影響，利潤大幅攀升。

統計數據顯示，2017年1月份至4月份，我國大中型鋼企累計實現利潤總額329.06億元，超過2016年全年303.78億元的盈利規模。

聚焦到企業本身，東方財富Choice數據統計顯示，截至6月13日，已有12家上市鋼企發布半年報預告，其中發布半年報預告的上市鋼企中有75%將會出現盈利。

遷廠、重組、改制：寒冬漸退后鋼企呈現分化格局

作為中國最大的民營鋼企，沙鋼集團旗下的上市鋼企沙鋼股份(002075.SZ)甚至因業績搶眼遭深交所問詢。

鋼鐵價格回升，鋼材產量也維持高位。國家統計局數據顯示，2017年5月我國粗鋼產量7226萬噸，同比增長1.8%;1-5月我國粗鋼產量34683萬噸，同比增長4.4%。

蘭格鋼鐵研究中心研究員徐莉穎告訴第一財經記者，目前，一噸螺紋鋼利潤甚至一度接近千元，鋼企生產積極性極高。截至6月初，全國百家中小鋼企高爐開工率再度接近90%。

有鋼鐵行業分析人士向第一財經記者表示，現在已不能再沉浸在鋼鐵業虧損的老黃歷中來審視整個鋼鐵行業。

落后產能、環保“硬約束”

第一財經記者從相關部門了解到，6月9日第五輪清除“地條鋼”強化督查工作已正式啟動，隨著“630”大限將至，借助“地條鋼”生存的落后鋼企，將首先面臨被淘汰命運。刨去“地條鋼”等被清理整頓的落后鋼企，事實上目前產能結構不錯的鋼鐵企業也正面臨環保監督“硬約束”。

來自石家莊的李沖(化名)向記者調侃道，石家莊的鋼廠和焦化廠是對門，這讓從小生活在焦化廠家屬院的他，童年都是“灰色”的。而這種情況很快可能就會發生改變。

第一財經記者了解到，6月9日，石家莊市人民政府發布了《關于印發石家莊市重點工業行業結構調整提升規劃(2017-2019年)的通知》，明確了石鋼搬遷的時間表：推動石鋼公司盡早完成退城搬遷，力爭石鋼環保搬遷項目2017年全面開工建設，2018年底前完成一期工程建設并推動市區主廠區停產。而之前，保定市召開全市大氣污染防治工作動員大會。會議明確，9月底前，保定市將完成“散亂污”企業集中整治；年內鋼鐵產能全部退出。

毫無疑問，這些鋼鐵企業將會因為環保壓力的提升而面臨遷廠、限產等命運。

第一財經記者發現，目前全國各地的鋼鐵企業也都在積極采購環保設備，但是成本投入將可能讓現金流壓力較大的鋼企再次面臨財務壓力。

江蘇省鋼鐵服務業協會會長陳達告訴第一財經記者，目前鋼企采購環保設備的噸鋼成本將會增加200—300元。而方大鋼鐵集團財務總監徐志新也向第一財經記者表示，很多鋼鐵企業的現金流可能要經受考驗。

重組效應弱化

隨著寶武合并帶來的重組效應，從去年開始關于鋼鐵行業重組的呼聲就一直不斷。

第一財經記者梳理發現，目前存在于鋼鐵行業的重組有兩類，第一類就是不同鋼鐵企業之間的重組，但是除寶武合并成為事實之外，盛傳已久的河鋼、首鋼、鞍鋼、本鋼這些北方鋼企的重組一直還停留在傳聞層面。

中國鋼鐵版圖一直呈現“北強南弱”格局，隨著寶武重組落地，南方很難再有大體量鋼企重組。而關于北方鋼企重組，在冶金工業規劃研究院院長李新創看來阻力較大，“北方重組一直較慢，我們也呈報了北方鋼企重組的可行性研究，具體政策還要看看，”他向第一財經記者表示。

全聯冶金商會原名譽會長趙喜子近日表示，從目前鋼鐵行業發展態勢來看，民營鋼鐵企業兼并重組、聯合重組是重點，民營鋼鐵企業兼并重組正當時。

不過有鋼鐵行業分析人士對此并不看好，“上輪重組并未解決集中度問題，反而衍生許多新問題，現在很多企業已認識到重組并不是脫困的救命稻草。”

另外一種重組方式就是處境艱難的鋼企希望借助資本動作來脫困。

早前，“金融換鋼鐵”是重慶鋼鐵脫困的主導方針。去年6月，*ST重鋼(601005.SH)啟動資產重組，擬將公司目前所有資產全部置出，由控股股東重鋼集團承接，實現鋼鐵業務全面剝離，再通過發行股票方式，將重慶市政府旗下的重慶渝富集團100%整體注入上市平臺。可是在停牌大限來臨前，公司于4月20日突然宣布，擬置入資產方案能否滿足境內外兩地監管要求存在較大不確定性，從而終止資產重組。

無獨有偶，*ST華菱(000932.SZ)也在6月14日晚間發布公告稱，公司接到公司控股股東湖南華菱鋼鐵集團有限責任公司的通知，本次重大資產重組實施可能存在不確定性。

從去年的韶鋼到今年的重慶鋼鐵和華菱鋼鐵，通過資產置換的方式置出鋼鐵資產的資本騰挪動作正面臨越來越多的不確定性，而其對于鋼鐵企業脫困的作用顯然也正在弱化。

改制漸成趨勢

負債壓力大是鋼企一大頑疾。隨著山東鋼鐵集團5月25日與中國工商銀行簽署《債轉股合作框架協議》，開展總規模為260億元的市場化“債轉股”合作，至此，已有包括武鋼、中鋼、太鋼等10家鋼企參與實施了債轉股。

目前來看，雖然債轉股具體減負效果尚待時間驗證，但股改正在鋼鐵行業持續發力已成趨勢。

在國企改制大背景下，一些老牌鋼企也在孕育“胎動”。

首鋼官網6月9日發布消息稱，首鋼總公司由全民所有制企業整體改制為國有獨資公司，企業名稱由“首鋼總公司”變更為“首鋼集團有限公司”。

改制后，原“首鋼總公司”的全部經營業務、業務合同、資產、債權債務、賬面凈資產等均由“首鋼集團有限公司”承繼。首鋼將形成更符合現代企業制度的公司法人治理結構，推進企業全面深化改革轉型發展。

此外，在5月31日，兩年前投資20億成立歐冶云商的寶武鋼鐵集團，開始通過股權開放及員工持股來加速打造第三方鋼鐵電商平臺生態圈。