久久久中日ab精品综合丨性网址丨国产精品2丨久久九九国产精品怡红院丨广州毛片丨日韩欧美在线一区二区三区丨91伊人丨久久国产欧美丨亚洲的天堂av无码丨午夜福利av无码一区二区丨欧美成人性生活丨亚洲中文无码人a∨在线导航丨久久久精品国产99久久精品麻追丨亚洲天堂美女丨欧美一区二区三区日韩丨狠狠干综合丨国产麻豆精品一区二区三区v视界丨天堂网2018丨九九热中文字幕丨99re6在线观看国产精品丨中文字幕亚洲综合久久丨97国产大学生情侣白嫩酒店丨亚洲免费av一区二区丨欧美大片在线免费观看丨26uuu另类亚洲欧美日本

自8月份以來，鐵礦石期價始終維持高位運行，保持在800元/噸上方震蕩。不過，進入9月份，主力合約2101有所回調，日前更是創出階段性新低。9月22日，鐵礦石期貨主力合約2101低開低走，全天維持弱勢盤整。截至收盤，報收于772.5元/噸，下跌16點，跌幅2.03%，這也是月內鐵礦石期價失守800元/噸關口后所創出的最低點，跌幅已超過一成。

多位分析人士告訴《證券日報》記者，鐵礦石期價自年初以來維持強勢，源于市場對需求提升的預期所致。進入三季度后，終端需求恢復有所疲軟，供應端則維持較高庫存，利空情緒逐漸增多，期價應聲回落。當前基本面支撐不足，基差逐步擴大，預計在四季度需求端不再配合下，期價或將維持弱勢整理。

終端需求恢復緩慢

今年年初，鐵礦石期價自低位反彈，尤其是進入8月份后，期價一度保持在800元/噸上方運行，延續多個交易日高位震蕩。但進入9月份后，期價有所調整，日前更是跌破800元/頓的關口。9月22日，鐵礦石期貨主力合約2101報收772.5元/噸，跌幅2.03%，成交108萬手，持倉75.5萬手。

9月份以來，鐵礦石基本面波動較大，市場預期的強勁需求沒有過多表現，空頭借勢占據上風。《證券日報》記者按照月內最高點873元/噸和最低點772元/噸測算，主力合約2101月內跌幅已達11.57%，超過一成。

多位分析人士告訴記者，鐵礦石期價失守800元/噸支撐線，緣于基本面利空因素增多，例如，市場前期預期較為樂觀、但國內終端需求恢復較為緩慢，海外供應居高不下導致庫存高積等。

“6月份鐵礦石整體庫存已有所累積，但價格仍在大幅上漲。”銀河期貨大宗商品部黑色研究員魯曉靜對記者表示，同時，國內終端需求恢復較為緩慢。8月份鐵礦石現貨價格大幅上行，吞噬長流程鋼廠利潤；而下游螺紋鋼企業的需求尚未從淡季中完全修復，導致現貨庫存依舊高企。目前螺紋鋼過剩預期愈發強烈，后期減產勢必會導致鋼廠降低原料庫存，從而導致鐵礦石價格走弱。

魯曉靜同時表示，目前海外供應仍居高不下。今年上半年海外供應充足，目前國際鋼廠復產力度仍較弱，全球鐵礦石發運到中國的比例依舊較高。預計四季度，中國鐵礦進口量可達每月1億噸左右，全年鐵礦進口量有望達到11.8億噸，同比增加1億噸以上，同比增幅達10%。

五礦經易期貨黑色研究員周佳易向記者表示，目前國際市場供應已經恢復至歷史正常水平，鐵礦石下半年供應量會高于上半年。當前港口運輸情況得到緩解，釋放了較多可用鐵礦石資源，雖然疏港量處于高位，但港口庫存仍持續累庫。與之相對應的是，鋼廠當前生產基本處于峰值狀態，從高爐開工率和產能利用率來看，基本很難向上繼續提升。因此，預計鐵礦石需求增加空間不大。

四季度或將維持弱勢

由于多位分析人士認為，在四季度鐵礦石供需結構矛盾進一步放大的預期下，鐵礦石價格或難有改觀，四季度主力合約期價也將維持弱勢盤整。

先融資管黑色系商品研究員蔣馥蔚向《證券日報》記者表示，鐵礦石期貨前期的做多邏輯已逐步弱化。從供應端來看，國際市場發運恢復正常，非主流礦山發運有增加趨勢，到港量增加，壓港船舶卸港速度也在加快。從庫存方面看，港口庫存升至近四個月以來高位，粉礦庫存也企穩反彈，前期粉礦庫存低位運行的邏輯也在逐步轉弱。

“上半年的樂觀市場預期在三季度并沒有兌現，導致鐵礦石期價弱勢盤整。進入9月份，基本面整體仍不盡如人意，高庫存依然是黑色系商品期價上方面臨的巨大壓力，因此市場情緒已開始發生根本性逆轉。”蔣馥蔚表示，從需求端來看，下游高爐開工已是高位，難再提升，甚至在四季度會逐步減少，環保限產因素將進一步制約價格的上漲。

魯曉靜認為，鐵礦石期價還將持續走弱。當前盤面價格先行，基差正在擴大，這是期貨價格發現功能在起作用。鐵礦石自6月份后整體庫存開始累積，但因此前低庫存、高需求以及庫存結構矛盾過大等因素，導致粉礦價格居高不下。不過，這一結構性矛盾目前已逐漸化解，且國內終端旺季需求不及市場預期，后期鋼廠勢必會出現減產，鐵礦石需求端會進一步下降，市場買盤力量不足，將導致期價在四季度繼續走弱。

東證衍生品研究院黑色高級分析師朱豪告訴記者，四季度鐵礦石期價還將維持弱勢。目前期貨主力合約2101深度貼水現貨，四季度現貨價格有強烈下跌預期。但在如此大的貼水之下，做空又缺乏一定安全邊際，短期內市場預期由極度樂觀轉向悲觀，后續關注點在于此前堅挺的現貨價格能否繼續保持強勢。

周佳易也認為，鐵礦石延續弱勢是大概率事件。因為前期鐵礦石期價上漲發生在傳統消費淡季，除了今年淡季不淡的因素外，更大的原因是盤面提前兌現了對未來消費旺季的預期，引發鐵礦石價格提前上漲。但目前成材端旺季需求遲遲沒有啟動，鐵礦石需求數據有高位回落態勢，一旦下游需求兌現，成材端價格將承壓下行，將利空因素反饋至上游，鐵礦石盤面極有可能跌去7月份和8月份的漲幅。