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今年以來七成鋼鐵股跑贏大盤 源自估值低兼有轉(zhuǎn)型改革概念等利好因素

鋼鐵上市公司一季度業(yè)績(jī)紛紛出爐，近半鋼企虧損。然而，與業(yè)績(jī)大相徑庭的是，鋼鐵股近期在資本市場(chǎng)上可謂叱咤風(fēng)云。盡管周二板塊整體翻綠，但仍有五礦發(fā)展等個(gè)股一度漲停。據(jù)了解，今年以來，已有七成以上鋼鐵股跑贏大盤。鋼鐵板塊因而被多數(shù)投資者看好。

在鋼鐵類上市公司中，絕大部分企業(yè)2014年度實(shí)現(xiàn)盈利，為行業(yè)寒冬帶來一絲暖意。然而，一季度近半數(shù)上市鋼企的虧損，則再次將行業(yè)打入冷宮。

廣州日?qǐng)?bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前共有34家上市鋼企發(fā)布一季報(bào)。34家上市鋼企一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比下降18.37%，凈利潤(rùn)則虧損15.55億元，而去年同期為盈利7.64億元。其中，共有16家鋼企公告虧損，重慶鋼鐵、馬鋼股份、韶鋼松山、八一鋼鐵等13家鋼企虧損額超過1億元。作為一季度虧損最嚴(yán)重的鋼企，重慶鋼鐵首季虧損8.29億元。鋼鐵龍頭寶鋼股份一季度營(yíng)業(yè)收入413.86億元，同比下降11.47%。鞍鋼股份營(yíng)業(yè)收入149.61億元，同比也下滑18.69%；凈利潤(rùn)則下跌93.36%至1900萬元，而上年同期凈利潤(rùn)為2.86億元。

分析師表示，“鐵礦石價(jià)格跌破50美元后，國(guó)內(nèi)的成品鋼材價(jià)格跌幅遠(yuǎn)大于鐵礦石價(jià)格跌幅，上市公司利潤(rùn)受到了直接的影響?！?/span>

事實(shí)上，上市鋼企業(yè)績(jī)的下滑只是全行業(yè)疲弱的縮影。根據(jù)中鋼協(xié)最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，一季度，全國(guó)大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入7629.18億元，同比下降14.48%；總體共虧損9.87億元，但主營(yíng)業(yè)務(wù)共虧損110.53億元，增虧34.33億元。虧損企業(yè)共50戶，占統(tǒng)計(jì)會(huì)員企業(yè)戶數(shù)的49.5%。

針對(duì)一季度鋼鐵行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，中鋼協(xié)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)朱繼民總結(jié)稱，“需求下降、產(chǎn)量下降、價(jià)格下降、環(huán)保加壓、整體虧損”。朱繼民表示，包括山西、陜西、貴州、云南、新疆、甘肅、四川等地區(qū)在內(nèi)的西部鋼廠在全國(guó)范圍內(nèi)處于運(yùn)行最困難的狀態(tài)，“進(jìn)口礦石大幅降價(jià)后，內(nèi)陸鋼企從沿海運(yùn)礦石的成本大幅提高。”

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有12家上市鋼企發(fā)布了中報(bào)預(yù)告，虧損和預(yù)減的企業(yè)共9家。重慶鋼鐵、馬鋼股份、韶鋼松山、三鋼閩光等鋼企均預(yù)計(jì)上半年虧損。中鋼協(xié)認(rèn)為，二季度下游用鋼行業(yè)鋼材需求難以增長(zhǎng)，存在需求下降的可能。

板塊表現(xiàn)

利好消息不斷多只個(gè)股翻倍

一季度業(yè)績(jī)盡顯疲態(tài)，而資本市場(chǎng)上鋼鐵股卻大唱反調(diào)。受益于京津冀一體化、“一帶一路”、國(guó)企改革等概念，鋼鐵股今年以來利好消息不斷。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從今年鋼鐵板塊的漲幅情況來看，板塊內(nèi)有七成以上的個(gè)股跑贏大盤，同期大盤累計(jì)漲幅為38.51%。其中，沙鋼股份、金洲管道、韶鋼松山的漲幅分別達(dá)237.29%、136.03%、107.50%。

機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為，本輪上漲或與京津冀一體化加速有關(guān)。據(jù)悉，中共中央政治局日前審議通過了《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》，被業(yè)內(nèi)普遍解讀為利好消息。上述分析人士稱，“基礎(chǔ)設(shè)施完善空間非常大，會(huì)需要大量鋼鐵基建材料，可能使鋼鐵行業(yè)需求有所改善?！?/span>

機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為，鋼鐵基本面與股價(jià)上漲與否并不直接相關(guān)，“若業(yè)績(jī)改善，股價(jià)可能繼續(xù)上漲并獲得超額收益；而當(dāng)業(yè)績(jī)下跌，股價(jià)仍有可能上漲，只不過跑輸大盤?！绷碛行袠I(yè)內(nèi)人士表示，“資金在博弈行業(yè)復(fù)蘇、行業(yè)整合之類的題材，加上板塊整體估值低，市場(chǎng)近期對(duì)低價(jià)股比較偏愛，多重原因促成鋼鐵板塊的大漲?！?/span>

業(yè)績(jī)預(yù)期

大型上市公司盈利有望逐步改善

在經(jīng)歷了本周一的風(fēng)光大漲后，在大盤帶動(dòng)下，鋼鐵板塊周二整體下跌5.71%，不過，五礦發(fā)展則早盤沖高并一度封上漲停板，最終收漲3.11%。

面對(duì)鋼鐵板塊股價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)上仍普遍看好鋼鐵股表現(xiàn)。上述機(jī)構(gòu)分析人士指出，鋼鐵股昨日的大幅下跌，主要是受大盤帶動(dòng)影響。當(dāng)前鋼鐵股在消息面上存在“一帶一路”、京津冀一體化、工信部打造超大鋼鐵集團(tuán)等多重利好，“雖然目前行業(yè)基本面不太理想，但隨著相關(guān)政策文件的出臺(tái)，出現(xiàn)相關(guān)整合的預(yù)期比較大?！?/span>

某券商研究員亦對(duì)媒體表示，受下游房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、經(jīng)濟(jì)總體下行趨勢(shì)、行業(yè)產(chǎn)能長(zhǎng)期去庫(kù)存化等因素影響，鋼鐵行業(yè)的基本面短期內(nèi)較難恢復(fù)，實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)拐點(diǎn)也尚未來臨，但在多重利好消息因素刺激下，預(yù)計(jì)鋼鐵行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的上市公司盈利會(huì)逐步改善?！暗凸蓛r(jià)、低估值、低機(jī)構(gòu)持倉(cāng)并兼有轉(zhuǎn)型改革概念的鋼鐵板塊仍具一定投資價(jià)值，建議關(guān)注一帶一路、京津冀一體化、長(zhǎng)江中游城市群、國(guó)企改革、互聯(lián)網(wǎng)＋、重組預(yù)期等方向?！?/span>