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受制于整個鋼鐵行業低迷，且鐵礦石自身一直供過于求，現貨鐵礦石價格持續陰跌。鐵礦石期貨也持續下挫，連續創出歷史新低，預計鐵礦石期貨弱勢難改，后市仍有下行空間。

　　經濟仍不景氣，鋼鐵消費縮減

　　從當前國內經濟數據來看，工業經濟運行依然不容樂觀。10月財新中國制造業PMI僅為48.3，雖然高于前一個月，但仍處于收縮區間。而煤炭作為工廠必須消耗的能源，價格不斷下跌，神華、中煤等龍頭煤企在今年八九月的產銷量同比均大降逾10%，這反映出當前國內工業企業的運行狀況非常低迷，鋼鐵消費量不容樂觀。

　　最近幾個月，粗鋼產量同比出現下降，但降幅一直低于表觀消費量降幅。1—9月，國內粗鋼表觀消費量同比下降5.82%，其中9月同比大幅下降8.65%。而1—9月，全國粗鋼產量為6.1億噸，同比只下降了2.14%。消費量降幅大于產量降幅，鋼鐵市場供過于求局面一步步加劇。

　　此外，即將進入冬季，北方地區工地施工顯著減少，對建筑鋼材的需求也將萎縮，“北材南下”會增加南方鋼材供應量。可以預見，后期現貨螺紋鋼價格將繼續走低。

　　鋼廠減產增多，鐵礦石需求下降

　　鋼廠從今年7月起便普遍陷入虧損，之后雖然苦苦支撐，但虧損局面并沒有改善，多數鋼廠目前每生產1噸鋼材虧損100—200元。最近，37家上市鋼鐵企業公布的前三季度業績報告顯示，22家企業虧損，虧損面接近60%，并且有14家鋼鐵企業對2015年年度業績進行了預告，其中12家預計虧損。

　　在國慶節后，鋼廠開工率開始下降。10月30日，在上海鋼聯(64.52,-1.260,-1.92%)統計的163家鋼廠中，70家鋼廠存在高爐檢修情況，平均開工率降至不足79%，現貨螺紋鋼價格跌勢放緩，逐步企穩。然而，鋼廠開工率下降意味著鐵礦石需求可能減少。

　　庫存反彈，現貨鐵礦石走弱

　　國際礦山企業繼續降低成本并擴大產量，主要礦商今年三季度的鐵礦石產量均有所增長。中國進口鐵礦石數量增加，而鋼廠減少產量，并且繼續生產的鋼廠也減少原材料備貨，對鐵礦石的采購量明顯減少，從而使得港口鐵礦石庫存開始反彈。10月30日，全國41個港口的鐵礦石庫存總量達到8445萬噸，較一周前增加58萬噸，比10月初增加350萬噸。現貨鐵礦石價格一路緩步下跌，從55美元/噸跌至50美元/噸之下。

　　供過于求，應維持偏空思路

　　鐵礦石即將進入需求淡季，11月現貨鐵礦石市場供過于求格局將難以改變。考慮到鐵礦石期貨持續大幅貼水，對期貨價格產生一定支撐，鐵礦石1601合約短期大幅下跌后，或將暫時進入盤整格局，但后期仍有下行空間，應維持偏空思路。